3月末，随着疫情在全球蔓延，我国加大了医疗用品的对外援助力度，已经渐渐降温的熔喷布需求再度出现井喷，带动原料聚丙烯价格快速上涨。但随着产能的不断释放，聚丙烯回调风险也在加剧。

下游需求暴增

随着疫情席卷全球，口罩供需缺口持续扩大，作为口罩核心材料的熔喷布及其原料价格再次上涨，目前国内部分熔喷布价格已达40万~50万元(吨价，下同)，而疫情前价格仅为2万元。

“受下游熔喷布需求带动，目前高熔指聚丙烯价格为8万元左右，而半月前只有9000元。现在是一天几个报价，上下午的价格就可能相差万元。”一位从事熔喷专用料销售的经理表示。

事实上，由于熔喷布市场价格快速上涨，一些不符合医用级别熔喷布生产的企业已如雨后春笋般涌出。小作坊因为设备工艺跟不上，只能生产300~400低熔指的聚丙烯，而一般熔喷专用料则要求采用1500高熔指聚丙烯。

“部分中小企业受利润驱动，使用不规范的低熔指聚丙烯生产熔喷布，也是推动原料聚丙烯价格走高的一个原因。”金联创化工高级分析师李莉表示。

多家分析机构认为，聚丙烯价格高涨除口罩的基本需求带动外，更多则是受到市场投机套利影响。

价格涨幅或受限

“聚丙烯价格暴涨是短期的，后期或将回归理性。”中宇资讯分析师杨琳表示。

从原料看，丙烯生产可采用三条路线，即分别以石油、液化气以及煤炭为原料，其中以液化气制丙烯产量多、成本也比较低。目前丙烯供应相对充足，而下游市场开始整顿，需求或逐步减少，丙烯市场开始回调。

从下游看，商务部已下达最新通知，从4月10日凌晨起，KN95口罩不允许激光打码上带有CE、FDA、FFP2、FFP3等字样，只许可打印口罩自身的执行标准及口罩类别，并且每一批出厂交付的口罩要抽样做商业检测并出检测报告，对违规操作者重罚并吊销证件及认证。同时，地方政府开始整顿“三无”家庭作坊式的熔喷布及口罩生产企业。

在熔喷布市场整顿下，聚丙烯纤维料需求必然减少。按目前国内官方数据，口罩产能约2亿只/天测算，聚丙烯纤维料需求量约200吨/天，即使算上近期急剧扩张的地方性熔喷布小作坊的需求，数据翻一倍，整体对聚丙烯纤维料的需求量也仅为400吨/天。而现阶段国内聚丙烯纤维料的排产比例接近40%，聚丙烯纤维料产量已在2万吨左右/天，供过于求不言而喻，价格回调在所难免。

受益化企仍要警惕

受口罩价格上涨影响，与之相关的产业链也从中分得一杯羹，熔喷聚丙烯专用料生产企业受益。

熔喷料生产企业国恩股份披露的一季报显示，该公司归属于上市公司股东的净利润为6939.89万元，同比增长91.6%;经营活动产生的现金流量净额达7587.84万元，增长2.7倍。普利特一季度净利润达0.52亿元，同比增长112.01%。

受利益推动，一些化企正在进入扩产期。国恩股份在互动平台上表示，公司现有20条熔喷聚丙烯专用料生产线在产。鉴于目前熔喷料市场需求旺盛，在新增8条生产线基础上又增加5条新生产线，预计于5月中旬安装调试完毕，届时公司共有33条生产线可生产该材料;普利特美国公司熔喷聚丙烯专用料目前产量可达20吨/天;卫星石化熔喷聚丙烯专用料装置也处于满负荷生产。

中石化表示，企业利用自有聚丙烯原材料外延生产熔喷布。5月底，16条熔喷布生产线全部投产后，加上控股企业的5吨/天产能，将形成万吨熔喷布年产能，每年可用来加工一次性医用口罩超过100亿只。

国泰君安研究报告认为，5月份，随着在建熔喷聚丙烯专用料产线的陆续投产，以及熔喷布的批量上市，聚丙烯产业链短期供需错配问题或将得到有效缓解，加之进口货源的冲击，市场将回归理性，业内应警惕投资风险。