8月份的通用塑料市场涨声一片，尤其是ABS树脂，更是走出了单周近千元的亮眼表现，价格重心不断突破。聚丙烯（PP）见状自然不甘落后，可无奈即将投放的产能（预计230万吨）又在供应上施加了不俗的压力，导致行情长期处于起伏阶段。金色九月，传统旺季，是继续蛰伏整理，还是强势逆流而上，PP似乎已经用这两天的行动告诉我们答案。

表1：2020年9-12月份预计新增产能表

一如以往，我们依然先从上游来寻找市场上行的动力根源，却发现国际原油与丙烯单体并未在这波行情中扮演主要角色。截止8月31日，丙烯单体CFR中国收盘价853-859元/吨；FOB韩国收盘价813-819元/吨，皆较月初上涨35元/吨。国际原油Nymex WTI收盘价42.61美元/桶，较月初上涨1.60美元/桶；IPE 布伦特收盘价45.28美元/桶，较月初上涨1.13美元/桶。从数据来看，8月份上游均呈迂回好转趋势，但对于PP行业而言，这仅有的几分涨幅只有支撑之力，没有推动之能。那么，PP价格回升究竟应从哪里探求原因？一切还要从库存说起。

中石化、中石油在经历2-3月份疫情期间的库存堆积后，便一直处于去库存的过程中，且收效良好。截止8月31日，两油库存已降至58.5万吨左右，较上周减少9万吨；较去年同期减少17万吨。因石化企业库存低位的利好，又适逢月末时间段的配合，各大区挺价意愿强烈，高举传统旺季的大旗，努力营造炒作氛围，市场价位短时间内被推至高点。

表2：两油各大区部分牌号价格涨跌表

总结：在“金九银十”的加持下，社会总体流通资源紧张的情况将继续存在，生产端及中间贸易环节库存压力也不会太大，后市行情向好的底气充足。再加上塑编、注塑等行业逐步告别淡季，下游工厂采购力度开始跟进，叠加业内人士高昂的盼涨情绪。笔者预计，近期的PP市场仍将偏上运行。